Tržište kapitala FBiH: Brokerske kuće u problemima, samo jedna poslovala pozitivno

Od osamnaest brokerskih kuća u FBiH samo je jedna u prošloj godini poslovala pozitivno, saznaje portal Beta.ba. Naime, brokerska kuća SEE Investment Sarajevo je 2009. završila sa dobiti od 673 KM, dok su sve ostale na kraju prošle godine u svojim knjigama uknjižile minus.

Doduše, treba naglasiti i da četiri brokerske kuće (ASA Broker, AW Broker, Market Bull i Kvantum), te jedan berzanski posrednik (UniCredit banka) nadležnoj Komisiji za vrijednosne papire u FBiH do zaključivanja ovog teksta nisu dostavile izvještaje o poslovanju, iako se, prema stanju na tržištu kapitala većeg bh. entiteta, može lako zaključiti da ni one nisu poslovale s plusom.

Najveći gubitak prošle godine zabilježila je kontroverzna brokerska kuća Eurohaus Sarajevo, koja je 2009. završila sa 972 hiljade KM gubitka. I godinu ranije Eurohaus je poslovao s minusom od 819 hiljada KM. Međutim, 2008. godine rekorder po gubitku je ipak bila brokerska kuća Raiffeisen Brokers Sarajevo, koja je godinu završila sa 1,5 miliona KM gubitka. Godinu kasnije, dakle 2009., Raiffeisen Brokers se malo oporavio, te je lani uknjiženi minus iznosio samo 660 hiljada KM.

Velike gubitke na kraju prošle godine zabilježile su i brokerske kuće Auctor Mostar (562 hiljade KM), Palisaen Sarajevo (348 hiljada KM), NBC Sarajevo (272 hiljade KM), Hypo Vrijednosnice Mostar (252 hiljade KM), VGT Visoko (226 hiljada KM) i Bond Invest Mostar (125 hiljada KM).

Pozitivan rezultat

Nešto bolja situacija je brokerskim kućama eBrokers Sarajevo (97.000 hiljada KM gubitka), te sa Unibroker Sarajevo (96 hiljada KM), FIMA International Sarajevo (72 hiljade KM), General Broker Sarajevo (70 hiljada KM). Jedini pozitivan rezultat, prema finansijskim izvještajima brokerskih kuća koji su dostavljeni nadležnim institucijama, ostvarila je dakle već pomenuta kuća SEE Investment Sarajevo u iznosu od simbolične 673 KM. Ovaj podatak ujedino veoma ilustrativno pokazuje koliko je statitsika nepuzdana – čak i takav mršav poslovni rezultat predstavlja rast od nevjerovatnih 985 posto u odnosu na prethodnu godinu, kada je ova brokerska kuća ostvarila dobit od samo 62 KM!

I iz pomenutih rezultata poslovanja brokerskih kuća može se zaključiti koliko je duboka kriza koja je prije dvije i pol godine zahvatila tržište kapitala u FBiH i Sarajevu berzu (SASE). Naime, prema službenim podacima SASE prošle je godine na berzi ostvaren ukupni promet u iznosu od 219 miliona KM. No, godinu ranije promet na berzi je iznosio 477 miliona KM, u 2007. 1,2 milijarde KM, a u 2006. čak 654 miliona KM. Promet na SASE je, dakle, u 2009. godini pao za čak 54 posto, u 2009. godini smanjen je za 82 posto u odnosu na 2007. godinu, odnosno za 66 posto u odnosu na 2006. godinu!

Koliko je teška situacija na SASE svjedoče i podaci o broju ostvarenih transakcija brokerskih kuća u prošloj godini. Naime, najveći broj transakcija prošle je godine ostvarila brokerska kuća AW Broker Sarajevo, ukupno 6.505 transakcija, što predstavlja ogroman pad broja transakcija u odnosu na naprimjer 2007. godinu. Te godine je ova brokerska kuća, naprimjer, ostvarila 32.910 transakcija, te je s tim brojem transakcija bila tek na četvrtom mjestu.

Najveći broj transakcija u 2007. imale su brokerske kuće Raiffeisen Brokers (42.571 transakcija) i Eurohaus (41.074 transakcija), koje su 2009. godinu završile sa 4.851 transakcijom (Raiffeisen Brokers), odnosno sa samo 5.922 transakcije (Eurohaus).

No, ni to nije sve. Ako poredimo promete brokerskih kuća u posljednjim godinama, tek onda dolazimo do užasavajućih pokazatelja otužnog stanja na tržištu kapitala. Naprimjer, brokerska kuća Eurohaus Sarajevo je na kraju prošle godine imala ukupni promet u iznosu od 51,8 miliona KM (u promet se dva puta uračunavaju aplikacijske transakcije, zato što se preko jedne kuće i prodaju i kupuju dionice), dok je na kraju 2007. godine promet Eurohausa iznosio 305 miliona KM. Promet je, dakle, prije samo dvije godine bio ravno šest puta veći nego lani. Ogroman pad prometa zabilježen je i kod svih ostalih brokerskih kuća. Zbog pada prometa i nedostatka investitora, u prošloj godini dvije brokerske kuće (AA Kapital Brokers Bihać i Premium Broker Tuzla) objavile su prestanak rada.

Izgubili povjerenje

Međutim, čak ni to nije nagora stvar koja se mogla desiti ovdašnjem tržištu kapitala i brokerskim kućama. Daleko najgore po sve učesnike na tržištu je to što su domaći investitori, bh, pravna i fizička lica, nakon nekontrolisane euforije iz 2007. godine izgubili povjerenje u tržište kapitala. Naime, početkom 2007. godine veliki investicioni fondovi iz inostranstva pokupovali su gotovo se dionice na SASE. Kada je cijena narasla, za samo dva-tri mjeseca, strani investitori su po enormno visokim cijenama prodali te dionice građanima i kompanijama iz BiH, te se povukli s ovdašnjeg tržišta.

Nažalost, ni berza niti brokerske kuće, odnosno njihovi investicijski savjetnici, tada lokalnim investitorima nisu skretali pažnju na evidentnu mogućnost gubitka, što je na kraju rezultiralo velikim gubicima ovdašnjih malih investitora. Na kraju je sve to završilo s jednim ogromnim nepovjerenjem u tržište kapitala, koje će na kraju biti veoma teško nadoknaditi. Čak ni naknadni ponovni dolazak velikih stranih investitora neće, najvjeorvatnije, dramatično promijeniti stanje, jer će i strani investitori zazirati od tržišta na kojem ne mogu brzo i lako domaćim ulagačima prodati kupljene vrijednosne papire. (beta.ba)

Brokerske kuće rangirane po ostvarenom gubitku u 2009. godini: